조 사 자 료

2003 - 008

중국 시멘트 산업으로의 외국인 투자 例

- 홍콩 건자재 업체 Shui On 그룹 -

2002. 4

한 국 양 회 공 업 협 회

중국 시멘트 산업에서 늘고 있는 외국인 투자

- 홍콩 건자재 그룹의 중국 진출 例 -

1. 개 요

□ 과거 십여년 동안 10개 이상의 외국인 회사들의 중국의 시멘트      산업으로의 투자가 이어짐

- 지속적인 경제 성장과 국가의 거대한 하부구조 건설 프로그램으로          고품질 시멘트에 대한 수요 급증이 주요인

- 외국인 투자자들의 관심 영역

·양자강 북쪽지역에 건설된 많은 해외차입 공장들은 중국내 시장           뿐만이 아니라 시멘트 생산의 일정 부분 수출

·그러나 양자강 이남에 투자한 외국인 회사들은 국내 시장으로의           공급에 더욱 더 많은 관심을 보임

□ 중국 시멘트 산업에서의 외국인 투자의 성장

- 중국의 WTO 가입에 따라 국내 시장에서의 심화되는 경쟁에 대비하기        위해 시멘트 부문 및 여타 주요 산업을 재정비하려는 정부 정책의        결과

2. 산업 개혁

□ 1990년대 후반, 대규모 산업 구조조정 프로그램 돌입

- 중국 정부는 광범위한 초과 고용을 감소시키고 전 산업분야에 걸쳐         효율성을 증대시키려는 계획을 단행

- 총 9개의 주요 산업들이 중국 정부에 의해 개혁 대상으로 선정됨

- 시멘트 부문 이외에 기타 산업에는 철강, 석유, 석탄, 비철금속,           통신, 그리고 전력 부문 포함

□ 시멘트 산업 부분 개혁 프로그램

- 소규모의 비경제적 시멘트 공장들 폐쇄 및 대규모의 현대화된          고품질의 시멘트 생산업체 육성

·지난 날, 지방 자치 정부의 묵인 하에 중앙 정부의 승인 없이         불법 건립된 많은 소규모 공장 폐쇄가 불가피

- 정부는 최근 2001년 4월, 고품질 시멘트 생산을 고무하려는 방편으로        영국 기준을 토대로 한 새로운 국가 시멘트 품질 기준 공포

·이는 중국의 이전 92년 기준으로부터 99년 기준으로의 변경 포함

- 품질에 관한 조치들은 향상되어 왔으며 이로 인해 중국의 소규모         시멘트 회사들이 시장에서 퇴출됨

3. 지역 개발

□ 최근까지 시멘트 생산에서의 외국인 투자는 대부분 빠르게 개발되고      있는 연안지역에 한정됨

- 연안지역은 시멘트 수요가 가장 큰 지역이며 시멘트 수출에 유리한         공장 입지 여건이 조성된 것에 기인

- 1980년대 이후 중국의 경제개발은 전통적으로 세계 무역에 개방되어        있던 중국 동부 연안지역에 초점이 맞추어져 왔음

- 그러나 연안지역 경제가 성장함에 따라 가난한 서부지역과의 갭이       더욱 벌어짐

□ 서부지역의 가난한 농부들의 동부 연안 도시로의 대규모 인구이동에          대한 우려가 증폭됨

□ 대대적인 서부 대개발 프로그램 착수

- 서부 중국의 경제적, 사회적 개발을 증진시키려는 계획의 일환

- 정부는 국가 내부에 방대한 개발붐을 일으키기 위한 프로그램 개시

·수력발전, 천연개스, 그리고 동부의 에너지 부족을 충족시키기 위한         서부에서 개발될 석유와 같은 거대한 미개발 에너지 자원 개발 계획

·정부는 경제 개발 프로그램의 선봉에 설 서부의 주요 도시들을          개발하기 위한 거대한 투자 계획

□ 사회간접자본 및 민간 연합 개발 투자 계획들은 건자재 공급에      있어 매력적인 사업기회를 약속

- 홍콩의 건자재 회사인 Shui On 그룹의 중국 시멘트 시장 진출

·중국 서부 및 남부 지역에 시멘트 및 기타 건자재를 공급하는 주요         공급업체가 되기 위한 계획을 갖고 있는 여러 회사들 중 하나

·Shui On 그룹은 1995년, Chongqing과 인근 지역에 위치한 시멘트         공장을 운영하는 지주회사인 Chongqing TH 시멘트 그룹 지분 50%         보유, Chongqing 시멘트 산업에 진출

4. 품질 향상

□ Chongqing TH를 시작으로 Chongqing 서북부 지역에 위치한

Hechuen Cement 설립

- 제휴업체인 Shui On 그룹에 의해 건립된 로타리 키른은 1998년 초에        완성됨

- 상기 키른 이외에 Hechuen Cement는 1998년 초, 화력발전소 부지에        시멘트 분쇄밀 건설

·저가의 원자재인 석탄재를 공급받아 플라이애쉬 시멘트 생산하여          이익 극대화

·그 결과 Hechuen Cement는 화력발전소의 부산물인 석탄재 처리          댓가로 정부에 의해 환경오염 감소에 따른 절세 혜택 수혜를 받는         중국내 첫 번째 시멘트 회사로 자리매김

□ Chongqing 및 인근 지역의 지속적인 경제성장에 따른 고품질       시멘트에 대한 수요 급증

- TH Cement는 1999년, 두 번째 키른을 세우면서 고품질 등급의 시멘트       생산능력이 1백만톤으로 증대됨

□ 이후, Shui On 그룹은 시멘트 공장 건설 보다는 Chongqing 지역에서      인수합병에 의한 확장에 박차를 가함

- 2001년 6월, TH Cement는 Chongqing에서 가장 큰 고품질 시멘트         생산업체로서 년산능력 1.8백만톤의 중부 Chongqing 지역에 위치한         Diwei 시멘트와의 80% 지분인수 협정 체결

·지분 인수 결과, TH 시멘트는 그 지역 고품질 시멘트 시장의              70% 이상을 차지

·년산능력 2.8백만톤 규모의 고등급 시멘트 생산의 선도업체로 부상

- 2001년 12월, Diwei 시멘트에서 2기의 새로운 키른 완성

·이로인해 TH Cement는 년산능력을 3.5백만톤으로 끌어 올림

·새로운 키른 2기는 플라이애쉬 시멘트 생산에 사용되고 있으며            동시에 절세 혜택 수혜

- 2002년 5월, TH Cement 가장 최근의 인수합병 성사

·년산 1백만톤 규모의 Quijiang Cement 매입 위한 예비각서 조인

·실제 공장은 Chonqintg시에 인접한 Sichuan성 북부 지역에 위치해         있으나 생산품의 대부분은 Chongqing시로 공급됨

□ 2002년 말, TH Cement는 Chongqing시 인근에서 가장 큰 4개의       시멘트 공장 중 3개를 소유

- 총 생산능력은 4.5백만톤으로 고등급 시멘트 시장의 70~80%를 점유

- 향후 계획에 따르면 Chongqing시의 다른 지역과 Sichuan 지역으로의        확장을 위한 분쇄설비 건립 전망

5. 수요와 공급

□ Chongqing시의 시멘트 시장 규모는 대략 19~20백만톤에 달하며       이중에서 고품질 시멘트 시장 규모는 년산 약 6백만톤에 이름

- 시멘트 공장의 위치 때문에 TH Cement는 Chongqing시 중부지역과       접하고 있는 북부 Sichuan에서의 마켓팅 활동에 주력

- Hechuan 및 Diwei 공장에 의해 생산된 시멘트의 90% 이상은              Chongqing시와 Sichuan성의 나머지 지역에서 판매됨

- Quijiang 공장의 생산은 약 80%는 Chongqing시 및 Sichuan성 북부의        나머지 지역에서 판매됨

- 비록 고등급 시멘트의 수요가 성장하고 있다고 하지만 TH Cement는        Hechuan, Diwei, Quijiang 각각의 브랜드로 판매 지속

·중국 소비자들의 시장에서 잘 알려진 브랜드로의 충성 관행에 기인

□ Shui On 그룹은 Chongqing시에서 시작될 대규모 주요 국가 하부구조      계획으로 인해 고등급 시멘트 시장이 빠르게 확장할 것으로 예상

- 시멘트 공급 및 수요는 Chonqing시에서 균형을 이루고 있으나 경제        개발 계획에 따라 수급 총량은 급증할 것으로 전망

- 소규모 및 중규모 저등급 시멘트 생산 공장들이 정부에 의해 직접       폐쇄될 예정이나 대부분의 시멘트는 동 지역 내에서 조달될 전망

□ 중국 서부 대개발의 선도 도시로서 Chongqing시의 중요성

- Chongqing시는 중부와 서부 중국을 연결하는 곳으로서 중국의 서부        대개발 정책을 선도하는 도시로서 중요한 요충지

·1997년 4월 1일, Chongqing시는 중국에서 북경, 상하이, 천진          다음으로 네 번째로 자치도시의 지위를 부여받아 중국 27개 지방         정부와 동등한 지위를 갖게 됨

- Lafarge 또한 중국에서의 시멘트 공장투자의 포트폴리오의 일환으로          Chongqing시의 중요성을 감안, Chongqing Cement 매입

- 비록 Chongqing시는 광대한 시골 지역을 포함하고 있다고 해도 인구가        약 30백만명에 이르는 세계에서 가장 큰 도시

- 중국의 거대한 3개의 수력발전 계획과 인접한 Chang Jiang 강과         합류점인 양자강 중류에 위치하여 그 중요성이 배가됨

- 향후 10년간의 Chongqing시 개발에 관한 정부 계획

·예상 소요 투자액 : 미화 2,000억 달러

·약 8~10백만명에 달하는 인구가 Sichuan지역에서 Chongqing으로          유입될 전망

□ 투자 유치 이외에 빠르게 확장하는 경제규모로 인한 수많은            일자리를 창출에 기인

6. 투자 및 확장

□ 중국 서부 Guizhou성에서의 경제 개발 계획

- 비록 Guizhou성은 중국에서 가장 가난한 지역 중 하나이지만 정부는        사회간접자본에 대한 기본적인 투자를 계획

·이로 인한 경제 성장으로 고품질 시멘트 수요 창출 기대

- Guizhou성은 유연탄 및 수력발전을 포함한 에너지 자원 풍부

- 사회간접자본 개발에 따른 정부지출은 2001년, 인민폐 500억 위안 초과

□ 중국 중·서부의 모든 지역 중에 해마다 가장 높은 성장률 기록

□ Shui On 그룹, Guizhou성으로 진출

- 중국 서부와 남부에서 시멘트 제조업체를 확장하려는 계획의 일환

- Shui On 그룹의 관심사항은 99%의 보유지분으로 Guizhou TH 시멘트        그룹을 운영하는 것

- Shui On 그룹은 2000년 12월, Guizhou TH 시멘트 그룹이 Zunyi시        Honghuagang에 위치한 시멘트 공장 인수

·년산규모 30만톤의 동공장 인수로 Guizhou성 시멘트 시장에 진입

·5개월 후인 2001년 5월, 동사는 년산규모 70만톤의 고등급 시멘트          공장으로의 확장을 위한 새로운 로타리 키른 건립 협정 체결

- Honghuagang 확장 협정 조인 한 달 후에 Guizhou TH Cement는         Zunyi시 경계에 있는 Xishui시에 위치한 소규모의 Malin Cement 공장        인수 계약 체결

·Zunyi시는 Guizhou성 북부지역에서 두 번째로 큰 도시

·동 계약으로 2001년 후반, 약 40만톤의 생산능력 증대

- Guizhou TH Cement는 2001년 9월, 2001년에만 Guizhou성에서의        5번째 협정을 체결

·Kaili 자치정부와 제휴, Kaili시에 위치한 고등급 시멘트 공장 인수

□ 년산규모 30만톤의 Kaili No 1 시멘트 공장 지분 80% 확보를              위해 인민폐 48백만 위안(미화 5.8백만달러) 지불

·3개의 새로운 드라이 키른 중 2개는 2002년 말 완성

□ 3개 키른의 총생산능력은 1.5백만톤 규모

- 향후 인수 및 확장을 통해 Shui On 그룹은 2004년까지 Guizhou성에서        약 3백만톤 규모의 시멘트 생산능력을 보유할 것으로 전망

·현재 최근 확장된 생산능력 70만톤 규모의 시멘트 공장 매입 협상이         진행 중

7. 지역내 혜택

□ Guizhou성은 중국 정부의 서부 대개발 정책의 수혜 지역

- 37백만명의 인구를 보유하고 있는 Guizhou성 년간 시멘트 수요는          약 8 ~ 9백만 톤으로 추정됨

- 대부분 시멘트는 저등급이 사용되고 있으며 고등급 시멘트는 시장의        약 20%를 차지

- 최근 공식 자료에 따르면, 2002년 1월부터 8월까지 인민폐 260억         위안이 도로 건설, 수력발전 및 기타 하부구조 건설 계획에 투자됨

- Shui에 따르면 Guizhou TH Cement는 생산량의 전부를 Guizhou성        건설시장에 공급

□ 고등급 시멘트의 사용처는 도로와 발전소 건설

- 2001년, Guizhou지역에 연장거리 약 4,000km의 도로 건설

·또한 유사한 연장거리의 도로가 2002에 완공됨

건설된 도로는 소규모 국도 뿐만이 아닌 고속도로 건설을 포함

- 주요 도로는 이웃한 Chongqing시, Sichuan성, 그리고 Yunnan 지역과        Guizhou성에 있는 주요 도시와 연계되어 건설될 예정

- 소규모의 개별적 도시 시장으로 이루어져 있어 외국인 투자자들은          Guizhou 시멘트 시장으로의 진출에 관심이 없으나 주요 도시가 고속        도로에 의해 연결된다면 더욱 더 빠른 성장이 전망됨

□ Chongqing시와 Guizhou성 뿐만이 아닌 Jiangsu성에서의 투자

- Shui On 그룹은 중국에서 가장 큰 시멘트 생산업체인 Anhui Conchi       시멘트의 주 공급지역인 Jiangsu성에서도 입지를 다지고 있음

- 1998년 3월, Shui는 Jiannan성 수도인 Nanjing에 위치한 50만톤급의        시멘트 공장을 운영하는 Nanjing Jiangnan 시멘트 회사 주식 60% 매입

·1999년, Nanjing Jiangnan 시멘트는 호주로 수출 개시

- 금번 인수건은 상하이, 기타 연안 도시들 그리고 직접 소비를 위해         광동성 및 홍콩에 시멘트를 공급하려는 전략적 토대를 양자강 유역에        구축하기 위한 일환

- Anhui Conch 시멘트와의 경쟁을 피하기 위해 Jiangsu성에서의 확장        계획은 갖고 있지 않음

7. 홍콩에서의 경제 쇠퇴

□ 홍콩 건자재 업체인 Shui On 그룹이 중국에서 새로운 사업 기회를      찾고자 하는 것은 홍콩 경제 및 건설 산업의 지속적 하향세에 기인

- 정체된 부동산 시장 및 정부의 주택투자에서의 예산삭감으로 인해        시멘트, 골재, 그리고 콘크리트의 수요와 수익은 대폭 감소

- 관련 산업 통계에 따르면 2001년 홍콩에서 사용된 콘크리트 총량은         1995년 이후 가장 낮은 수준인 6.5백만□로 감소

□ 침체된 부동산 시장과 줄어든 공공 주택 투자가 주된 요인

8. 시사점

□ 홍콩의 건자재 업체인 Shui On 그룹의 중국 진출은 협소한 홍콩      시장에서 벗어나기 위한 장기적 관점에서의 기업 생존 전략

□ 장기적인 계획에 따른 포트폴리오 투자로서의 잠재 성장지역 선점      전략은 시멘트 메이저 기업의 대표적인 전략

□ 기업의 장기 발전을 위한 전략적 투자 시 고려사항

- 한정된 시장에서 벗어나 잠재 성장성이 높은 곳을 선점

- 서두르지 않는 단계적 투자로 위험부담 최소화

- 공장신설 보다는 기존 공장 인수 후 생산체재 전환

자료출처 : World Cement 2003. 3월호